花旗：大金重工首次覆盖给予“买入”评级目标价50港元

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　　花旗发布研报称，首次覆盖大金重工（01081），给予“买入”评级，基于现金流折现（DCF）估值，目标价50港元。该行看好该股的原因包括：（i）欧洲海上风电装机量强劲增长（根据WindEurope数据，2026至2030年预计装机34.5吉瓦，为2021至2025年装机量的2.4倍）；（ii）大金重工目标在2026年将其欧洲海上风电单桩订单市场份额从30%提升至40%；（iii）预测2025至2028年净利润增长两倍；及（iv）造船业务带来进一步上行空间。

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　　大金重工是花旗在中国风电设备板块的首选股。该行将近期股价疲弱归因于年初至今新订单流入慢于预期，以及H股IPO价格所隐含的相对较高估值。大金重工当前估值为2027年预测市盈率9倍及市账率1.4倍，对比其2026至2028年每股盈利复合年增长率39%，估值并不算高，且远低于欧洲同业的17.7倍市盈率及3.7倍市账率，主要催化因素包括2026年下半年进一步的新订单。

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